新興市場的動盪還沒有結束

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【新唐人2014年02月05日訊】(美國之音華盛頓電)新興經濟體增長放緩,美國央行決定縮減貨幣刺激措施,這使得許多投資者對世界經濟狀況感到憂慮。有人批評美聯儲縮減寬鬆貨幣政策的速度太快,還有人堅持說新興經濟體對此沒有準備。但經濟學家指出,市場動盪的原因多種多樣,就像參與市場活動的國家各不相同。

美聯儲著手注入成百億美元刺激經濟增長時,投資者不失時機地在快速增長的經濟體和利率較高的國家大舉投資。但是,在美國經濟出現強勢增長跡象之際,美聯儲縮小了貨幣刺激規模。

於是,正如經濟學家伯恩斯在世界銀行全球經濟報告中所說的那樣,投資轉而回流到利率開始回升的發達經濟體中。伯恩斯說:「我們在報告中的分析是,隨著美國的利率平穩上升,流入發展中國家的資本在這些國家GDP中所佔比例可能將逐漸下降。」

資本外流的時機很糟糕,因為從巴西到印度,發展中國家的經濟增長已經放緩。

上個月,土耳其新里拉兌換率急劇下跌。土耳其央行試圖通過利率加倍來吸引投資人,阻止資金外逃。

經濟學家德米奇說,此舉使新里拉幣值短暫上升,但代價太高:「我們當然會看到提高利率的決定對經濟增長、特別是對GDP增長所帶來的負面影響,因為信貸利率可能會提高,借貸成本會提高。」

與此同時,阿根廷央行選擇不進行干預,結果導致10多年來阿根廷比索最大幅度的貶值。這種情形很快蔓延到其他新興市場國家,一些經濟學家稱之為「2009年以來新興市場國家貨幣的最大拋售」。

彼得森國際經濟研究所經濟學家克萊因說,不能把這全都歸咎於美聯儲的減購決定:「阿根廷國內通貨膨脹率非常高,但被官方數字掩蓋了。土耳其的情況是政治醜聞和巨大的貿易赤字。」

克萊因說,考慮到各國的具體問題,最近的市場動盪可能是一種必要的修正。他以巴西為例指出:「畢竟,巴西人最近還在對一場貨幣戰發出抱怨,說因為巴西的利率太低,導致大量資金流入,使得巴西不再有競爭力。我認為巴西的幣值現在比較合適了。」

經濟學家說,商業活動相互關聯的性質決定了新興市場的動盪還沒有結束。

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