大陸央行突發「特急」文件 放水6萬億禍福難料

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【新唐人北京時間2017年10月02日訊】日前,中共央行通過「特急文件」的方式,公布將於2018年對小微企業貸款業務佔到一定比例的銀行,實行定向降准。陸媒分析稱,央行送來的利好有兩檔,釋放出的基礎貨幣或超過11,200億。按照目前5.3倍的貨幣乘數,可創造出6萬億的基礎貨幣。但業界分析認為,這項舉措究竟前景如何,目前來看禍福難料。

9月30日傍晚,央行發布「特急文件」稱,根據國務院部署,為支持金融機構發展普惠金融業務,聚焦單戶授信500萬元以下的小微企業貸款、個體工商戶,農戶生產經營、創業擔保等貸款,央行決定統一對上述貸款增量。

具體來講,凡前一年上述貸款餘額或增量佔比達到1.5%的商業銀行,存款準備金率可下調0.5個百分點,前一年上述貸款餘額或增量佔比達到10%的商業銀行,存款準備金率可按累進原則在第一檔基礎上再下調1個百分點。

上述措施自2018年起實施。

有陸媒總結:央行送來的利好是兩檔:最低是0.5個百分點;最大力度是1.5個百分點。幾乎覆蓋了絕大多數銀行機構,基本相當於全面降准。

也就是說,這次釋放出的基礎貨幣可能達到或者超過11,200億。按照目前5.3倍的貨幣乘數,理論上可以創造出6萬億的基礎貨幣。

而華爾街見聞10月1日則表示,分析師對此次降准釋放了多少流動性認知,出現了很大的差異,有的認為在1,500億,有的認為在1萬億。但是多數分析師們的測算平均值在7,000億~8,000億之間,這應該是此次降准真實釋放的流動性水平。

之前就有大陸經濟界人士分析,央行結束貨幣緊縮已經勢在必行。現在央行所謂定向降准也是大陸經濟大環境所迫,尤其是民間投資在2016上半年出現了斷崖式下滑,民間投資增速10年里首次低於總投資增速,而民企拿不到貸款是導致投資萎縮的一個重要原因。

騰訊財經歸納了此次降准對民眾及市場的影響:包括多數銀行存款利率維持不變,少部分可能下降;國債利率保持不變;大額存單利率不受影響;降低銀行理財收益率;增加債券需求,債券利率將下行;對黃金市場無本質影響。

不少人認為,本次定向降準是引導信貸資金流向小實體企業的一個務實舉動,也是試圖通過貨幣寬鬆拯救實體的最後努力。

但有陸媒分析說,8月經濟數據全面回落,工業生產大幅放緩已成事實。9月份數據還沒出來,出台「全面降准」措施,可以預見9月數據會進一步回落,才讓央行加急定向降准,但往往出發點是好的,但不一定能辦好事。

分析認為,央行本次定向降準的計劃很可能會落空,原因有三:

一、中小企業無力借貸。對於有那些早就債務纏身實體企業,在需要貸款時候沒有銀行願意放貸,大批實體中小企業已關停或減產,更多的是通過民間的高利貸在苦苦維持。更沒還帳的能力,所以定向降准很難起到拯救實體的效果。

二、原材料價格上漲壓縮利潤。從2016年開始,工業原材料價格逆經濟周期,啟動了瘋狂的上漲模式。中小企業利潤空間受擠壓,很多虧本維持,中小企業倒閉潮此起彼伏。

面對動輒10%以上的原材料價格上漲,在沒有降息的前提下,央行的定向降准只是杯水車薪,無法從根本上解決中小企業沒有利潤的問題。

三、無法阻止資金流入房地產。對於當前中國經濟來說,任何企圖通過貨幣寬鬆的方法,拯救實體經濟的努力都是徒勞的。因為有房地產這個黑洞在,任何資金都會被黑洞吸收。

如果沒有投入大量的人力物力對資金流向和各類憑證的審查,此次定向降准釋放的6萬億資金,很可能通過各種隱蔽渠道,流入房地產市場,最終讓樓市調控的效果大打折扣,加速實體企業的危機。

而實體製造業承擔中國25%左右的就業人口,那些高負債購房人群,一旦受到失業的衝擊,很可能會出現貸款斷供潮。而斷供,無疑會成為衝擊樓市價格和銀行系統的最致命一擊。到那時,所有的金融政策,都是杯水車薪。

有海外業界人士表示,中國經濟結構嚴重失衡、病入膏肓是中共體製造成的,只有解體中共,中國經濟才有希望,才能真正好轉。

(記者李韻報導/責任編輯:趙雲)

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