【財商天下】中共救市無效 房地產信心崩潰

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【新唐人北京時間2022年01月16日訊】在中共「房住不炒」的嚴厲調控下,大陸房地產業去年迅速降溫,不僅土地拍賣遇冷,恆大等房企接連爆雷,還出現了有史以來最大的房產斷供潮。雖然政府的調控政策在第四季度有所放鬆,地方政府也在想盡辦法救市,但現在看,都收效甚微,房地產市場仍然低迷。

更有預測說,中國經濟將進入「死亡螺旋」,而恆大等地產商的違約不過是「開胃菜」,今年7月前後,債務爆雷會像多米諾骨牌一樣崩塌,更可怕的是,還可能會影響到國際上很多的政府財團。

那麼,北京政府採用了哪些救市措施,又為何無效呢?目前,房地產業的最大問題又是什麼?更糟糕的情況還有哪些?

房產銷售低迷 房企接連爆雷

去年,中國房地產市場迅速降溫,但進入今年以後,情況仍然沒有好轉。

《證券時報》的報導說,去年,中國百強房企的業績罕見出現了負增長,累計銷售操盤金額同比下降了3.5%,而且超過八成的房企沒有完成全年銷售目標。

而今年元旦期間,房地產銷售市場依然低迷。中國指數研究院1月7日的報告顯示,其重點監測城市的新建商品住宅的成交面積,同比下降了42%。其中,一線城市成交規模降幅超過二成,二三四線的代表城市降幅接近六成,這說明買房者的觀望情緒濃厚,市場置業信心不足。

為此,各地政府還在想盡辦法推出各種救市措施。《每日經濟新聞》1月12日的報導說,近半月來,已有保定、昆明、長春等至少7個城市,公布了涉及購房補貼的相關政策。其中,廣東珠海對產業人才的最高住房補貼金額達到了600萬元。

與此同時,中國房地產企業的債務危機仍在發酵。

我們看到,1月5日的時候,房企「當代置業」因沒有如期償還2.5億的美元債,被惠譽確認為「限制性違約」。1月10日,「當代置業」又因收到債權人通知,要求提早償還13.48億美元的公司境外債,導致當天的股價暴跌了40%。

而總部設在上海的世茂集團,也爆出信託違約,標普和穆迪都在1月10日下調了世茂的信用評級。目前,世茂集團正在加速出售資產套現,而世茂的債務危機,比恆大的危機更讓業內人士擔憂不少。這是為什麼呢?我們看到,彭博社去年12月就曾分析說,「世茂隕落恐比恆大『糟糕得多』」,因為世茂一直被認為是業內財務狀況比較健康的企業,而且世茂債券的持有人對違約的容忍度,遠低於恆大等債券的投資人。有銀行業人士表示,如果像世茂這樣的優質企業也無法渡過這場危機,那麼全球信心將永久喪失。

這樣看來,確實有些讓人憂心,因為,中國房地產企業正在迎來償債高峰,違約的風險還在加大。

野村證券表示,今年上半年,每個季度到期的離岸美元債規模,都幾乎是去年第四季度的兩倍。除此之外,拖欠建築工人的工資,大概還有1.1萬億元人民幣(1,726.57億美元),必須在今年1月底,也就是華人新年假期開始前支付。

路透社也引述瑞銀的分析稱,未來三、四個月是房企還債的高峰期,除非有更強的政策放鬆,否則違約情況將持續。

中共救市無效 房地產信心崩潰

那麼,中共到底要如何救市呢?

去年12月,中共央行和銀保監會聯合發布《關於做好重點房地產企業風險處置項目併購金融服務的通知》,同時召集部分民營、國營房地產企業和主要商業銀行座談會,一方面,是鼓勵優質房地產企業併購出險房地產企業的項目;另一方面,是希望大型銀行和股份制銀行能夠積極為併購方提供併購貸款,同時還表示,對出現風險和困難的房地產企業不要抽貸、斷貸。

當時,還有媒體報導稱,房地產行業可能會迎來項目併購潮。不過現在看來,這個政策並沒有起到什麼作用,所以房企的「爆雷」仍然是接連不斷。

也可能是因為房地產業的情況太糟糕,所以市場對於任何「利好」措施都特別關注。

比如,1月10日的時候,地產股多股直線拉升,世茂股份漲停。原因是,當時有消息傳出,9家央企和國企被要求通過收購、併購項目資產的方式,為綠地控股、融創中國、世茂集團等11家有中高風險的民營開發商提供流動性支持。但《第一財經》的報導稱,行業內對於這則消息的真實性眾說紛紜,名單中的多家房企否認了這一說法,只有一家房企的高層人士表示消息屬實。

兩天之後,也就是1月13日,因有房企人士證實,出險房企的併購貸款不再計入「三道紅線」,房地產板塊又有多股漲停。不過,路透社早在1月7日的時候就曾分析說,這個政策可能效果有限。

一家國有銀行的高層就表示,必須是好的併購項目,銀行才會出資金支持,但目前的關鍵問題是有沒有好的併購項目。而一位券商投行部人士則認為,銀行看中的是央企開發商,但目前央企的併購衝動並不強烈,用這位專業人士的話說,就是「低價的一手地都不想拍,為啥要併購二手項目?」

所以,中共的這些「救市」措施,目前看,都不成功,未來也很難奏效,因為現在房地產業的最大問題是缺乏信心。經過去年多家房企違約後,無論是金融機構還是買房人士,對開發商的信心已經完全崩潰。

我們知道,房地產對於中國經濟的重要性是不言而喻的。大家可以想像得到,如果中國房地產的債務危機失控,接下來會發生什麼?後果是難以想像的。

1月9日,品蔥網曾發表了一篇文章,引發不小關注。文章說,2022年才是全面債務危機爆發的序幕之年,去年恆大等地產商的系列違約只是「開胃菜」,恆大已是必死無疑,而今年7月前後,才是債務連環雷,進入多米諾骨牌崩塌的階段,屆時可能影響國際上很多政府財團。

這篇《2022年中國十大預測展望》的文章,對經濟、外交、人口等多個方面進行了預測,並強調這些狀況必然會發生。

我們看到,預測的第一條就是,中國經濟將進入「死亡螺旋」,就是說「債務會持續上升,但經濟卻無法成長」,因為中國經濟的槓桿率和政府債務率奇高,比恆大集團有過之而無不及。

其它有關經濟的預測還包括:今年GDP增長在2%左右,統計局的數據也不會超過3%;7月左右會出現嚴重的通貨膨脹;A股今年將進入「三而竭」的狀態,可能再現2018年的走勢等。預測還說,2022年只能算是「大低谷之年」,估計2025到2026年才會出現真正的大危機。其實,文章裡的很多預測,包括大規模失業潮和公務員減薪、中共開啟「橫徵暴斂」的模式等,目前現實版已經在上演中,至於,其它預測有多少能真正成為現實,這還需要時間的檢驗。

不過,有一點倒是讓我很確信,那就是2022年雖然慘烈,但還只是一個開始,中國正邁入「大低谷時代」。其實,這一點,從中共總理李克強的講話中也得到了一些證實,1月10日,李克強在主持中共國務院常務會議時說,「當前經濟運行處於爬坡過坎的關口」,他的講話除了凸顯出中國經濟的窘境外,似乎也改變不了什麼。

財商經濟研究所
策劃:宇文銘
撰文:李松筠
編輯:宇文銘
剪輯:曲歌
監製:文靜
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(責任編輯:李紅)

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