世界主要央行聯合降息的行動並沒有產生預期的效果，全球股市震蕩仍在繼續，美國三大股市繼續暴跌。專家指出，股市和信貸市場的穩定尚需假以時日，而更大範圍的經濟復蘇恐怕需要多次降息才能實現。
歐洲中央銀行管理委員會委員、西班牙央行行長米加耶爾·費爾南德茲星期四對媒體表示，他不能排除繼續採取聯合降息的行動，因為全球經濟面臨巨大的不確定性。
費爾南德茲表示，自雷曼兄弟公司申請破產保護以來，世界經濟形勢在短短幾個星期之內發生了重大變化。他說：“顯然我們都清楚，這種變化將對實體經濟產生影響，所以我們不能再把利率維持在原來的水準。”
星期三，美國、歐洲、英國、瑞士和瑞典的中央銀行採取協調行動，把各自的基準利率降低了零點5個百分點。中國也加入了這次聯合行動，把一年期貸款利率下調了0點27個百分點，並暫時取消了存款利息的所得稅。
近年罕見的國際聯合降息並沒有起到預期的震撼效應，降息的當天，美國和歐洲股市繼續一連幾天的跌勢。
星期四，歐洲股市全天大部分時間保持小幅上揚，但收盤時回天乏力，各主要股指的跌幅超過百分之2。
美國三大股指繼續暴跌，道瓊斯工業指數損失近700點，納斯達克和標準普爾的跌幅也分別超過百分之5和百分之6。只有受金融危機影響較小的亞洲股市才出現了漲跌互見的局面。
*何以療傷？唯有時間*
東京-三菱銀行的首席經濟師德里克·海爾帕尼在接受CNBC採訪時說，自從金融危機充分顯現以來，各國央行從單獨救援到採取聯合行動降息，所有措施都無法在短期內抵銷金融和信貸危機的巨大影響。
“總體來看，這些措施都很重要，但是我認為沒有任何一項措施能夠單獨產生人們所期待的影響，來緩解危機，立即扭轉投資者的情緒。我認為最重要的因素是時間。只有時間才能治愈市場的創傷。”
*降息解決不了信任危機*
華爾街日報引述經濟學家的話說，國際聯合降息，採取較為寬鬆的貨幣政策並不能解決當前金融信貸市場的根本問題，那就是銀行資金的匱乏所導致的信貸緊縮。東京-三菱銀行的首席經濟學家海爾帕尼同意這種說法，他認為當前金融信貸問題的根源是借方和貸方之間的信任危機，靠降息是無法解決的。
“自從雷曼兄弟公司倒閉以來，這種信任危機就一直成為一個關鍵因素，瀰漫整個市場。比如我是銀行，我有1千萬美元資金，我想借給你，但是我不能確保你按時還給我，所以我就乾脆不借。”
*金融危機向實體經濟蔓延*
另外一些經濟學家肯定這次聯合降息的意義。美國行動經濟學的全球市場分析師邁克爾·華萊士在接受美國之音採訪時表示，國際聯合降息的目的並不是要直接解決金融危機和信貸緊縮，而是支撐更廣泛的實體經濟部門。
“這個措施完全是用來挽回信心，恢復市場的信心，避免金融危機發展成經濟危機。”
但是經濟學家對於這次國際聯合降息意在防止金融危機擴散到實體經濟中的效果表示懷疑。星期四美國股市大跌的一個主要原因就是信用評級機構標準普爾將調降美國通用汽車公司的信用評級，使這家美國最大的汽車製造商的股票降到1950年以來的最低點。
*降息太少太晚*
美國財經電視臺CNBC的專欄節目主持人吉姆·克裏默表示，股市的反應證明瞭這次降息的失敗。他說，在金融危機如此深重，並且已經通過信貸凍結擴散到實體經濟的情況下，區區半個百分點的降息起不到任何作用。
“這些降息對於挽救2008年股市來說，幅度太小，來得也太晚，更不用說挽救經濟了。還記得前美聯儲主席格林斯潘在2003年一次性降低利率百1個百分點，把基準利率降到百分之1點5嗎？那時沒有經濟衰退，連衰退的可能性都沒有看見，只不過經濟出現了一些困難而已。”
克裏默還對美聯儲對金融危機的嚴重性認識不足，反應遲鈍提出了尖銳的批評，指出甚至就在不久前，當美國經濟因信貸緊縮已經走向自1930年代大蕭條以來最大一次通貨緊縮時，美聯儲主席伯南克卻還在高談闊論通貨膨脹的風險，一直把基準利率保持在百分之2的水準。
*全球將連續降息*
行動經濟學的全球市場分析師華萊士告訴美國之音，這次國際聯合降息僅僅是全球連續降息的一個序曲。
“這次聯合降息給今後全球削減1到2個百分點留下了空間。美國利率現在是百分之1點5，美聯儲將可能把它降到零。”
工業化7國集團的財政部長和央行行長星期五在華盛頓開會，市場正在密切關注是否有新一輪聯合降息的可能。
