【新唐人2014年4月4日訊】（新唐人記者林冰綜合報導）周三（2日）晚，中共國務院宣布一個支出方案，包括建設新鐵路和地鐵，廉租房和小企業減稅。這些措施將讓信貸增長繼續加速。對於中共當局是否有能力控制信貸增長，目前外界普遍發出質疑和警告。一些分析師甚至發表報告稱，中國的影子銀行體系正在醞釀中國版的「雷曼」時刻，或一場中國版的次貸危機。英國《金融時報》刊文警告，目前對於中國影子銀行來說，最大的風險還是在於房地產。
這篇有關中國影子銀行的最新報導，分析了償付困難的情況，很可能將集中於為資源和大宗商品企業籌資的產品。資源和大宗商品價格不斷下跌以及產能過剩令這些企業身處困境。而這些企業包括煤礦企業和鋼鐵企業。
不過，「這個群體不大」。報導觀察，占影子銀行產品更大份額的是所謂的地方政府舉債平台，而且它們確實存在問題。
除此以外就是房地產企業。報導指出，房價的走勢，將在很大程度上決定影子銀行問題會在多大程度上以積極方式得到解決。
通常來說，如果房價上漲過快，會導致社會不穩。但如果房價下跌過猛，開發商發行的理財產品可能會出現雪崩式違約。
該報導認為，房地產價值的大幅下跌，可能有以下原因：
一是中國匯率政策逆轉，結束了過去幾年人民幣穩步升值的局面。
如今，人民幣的突然貶值，已經使得人民幣和中國境內人民幣計價的投資同時失去了部分吸引力。對房地產而言尤其如此——長期以來，房地產一直是受到中國內地越來越龐大的富豪群體青睞的投資標的。
另外，反腐也使得一些人有了更大的迫切性將資金抽離中國。
中共再出刺激方案 恐加速信貸增長
《華爾街日報》4月3日報導說，中共國務院聲明說，政府計劃「鼓勵商業銀行，養老基金和保險機構積极參与棚戶區翻新。」換句話說，預計信貸增長將繼續加速，儘管人們廣泛擔憂信貸泡沫。在過去五年裡，中國信貸的增長步伐類似於美國，歐洲，韓國和日本泡沫破裂前的步伐，它們的泡沫破裂製造了大衰退。
目前，中共領導人對增長的看法發出混雜的信號。一方面，他們說他們不再不顧一切的追求高速經濟增長。另一方面，他們明確表示他們的頭號目標是創造1000萬新就業—因此他們需要增長。
「北京必須想清楚它做出的投資是否將產生多少效果。」報導舉例：如鐵路支出瞄準了中西部，但是國際貨幣基金組織已經發現，在這些地區的大多數支出沒有能夠產生像沿海城市投資那樣的回報。遠遠不清楚，中共將出口型企業轉向中西部的計劃是否有道理。出口商可能選擇留在沿海城市或者搬遷到海外。
另外，該篇報導提到一個令人不安的疑問，即中共是否將更多依賴貨幣措施包括減少銀行儲備金或削減利率。這將給予經濟更大的助力但是將有風險讓信貸增長更加失控。
中共國務院對這個問題保持沉默。
