何清涟:2022中国经济:内忧难解 “外需”不确定

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2021年行将结束,中国经济面临的局面北京也很清楚:内部面临供给冲击、需求收缩、预期转弱三重压力,用白话解释就是厂家大量倒闭、失业导致民众消费能力严重萎缩、对 GDP增长预期不可过高。那么,中国经济的希望在哪里?在外部需求,主要是对外贸易+外国直接投资。问题是:外部需求能否稳定?北京对此心中无数。

北京整治经济犹如给驼背上夹板

在房地产泡沫膨胀之时,中国经济脱实入虚之势已成,中国政府再推出以P2P为代表的互联网金融,助长了中国经济脱实入虚之势,终于一地狼藉。从2020年10月以来,北京出手整治,想扭转这一趋势,让中国经济脱虚入势,针对互联网科技巨头、教辅产业、社交媒体平台和娱乐圈等领域痛下杀手整顿。从这些行业的野蛮生长来说,有调整的必要,方向没错,问题出在调整整顿方式。所用方式之野蛮,完全是政治手段,让我想起中国一个寓言:一江湖郎中自称擅长治驼背,其方式是将驼背胸前背部上两块夹板,然后平放地上猛踩一气,结果是驼背直了,但脊椎寸断。

12月上旬,中国微信公号《财经十一人》以今年前三季度的数据作为参考,对比疫情前的2019年,选出了十大收缩行业。调查提到,养猪养鸡行业总营业利润下降了160%。餐饮与酒店行业总营业利润下降了88%。 商场与超市行业受到了疫情和消费方式改变的双重压力,营业利润下降了67%。另外,旅游与景区行业有25家样本公司的总营业利润下降了107%;航空与机场行业12家样本公司的总营业利润下降了229%,装修与园林 -30%。

失业成为中国新常态

上述行业的收缩,基本是受收入下降的传导机制影响所致:收入下降,导致居民自觉调整消费结构,饮食结构调整、外食减少、外出旅游减少,自然影响到交通行业,以及提高生活档次的装修与园林消费。

从宏观经济层面来看也不妙,2021年前三季度,中国GDP同比增长9.8%,两年平均增长5.2%,明显低于以往数据。固定资产投资恢复缓慢,中小企业经营困难,传统的制造业、建筑业、批发零售业、交通运输业包括传统服务业等没半点提振现象之时,北京当局用治驼背的方式整治上述行业,结果导致这些行业短时期内大量破产倒闭,砸了这么多饭碗,让国人到哪里找饭辙去?

中国内需萎缩还有一个重要因素,房地产相关行业是对中国经济贡献最大的单一行业,2021年占GDP的28%,低于2016年35%的近期峰值。根据穆迪的数据,这里面包括7%来自房地产行业的直接贡献、和21%来自建筑业以及机械设备等供应链行业的间接贡献。

行业收缩必然带来失业,真实失业数是多少,从官方公布的失业率中只是多涨了一个百分点多点。但中国房企“爆雷”、教培机构被团灭、跨境电商规模被压缩。上述三支失业大军领域生态环境的改变,至少导致一千万人失业,其余的失业还不在这千多万人之列。在“2021中国经济新气象”的热议话题中,一些民众评论说,“今年很多行业直接原地失业”、“我们公司裁员有点多”、“做梦都在找兼职努力挣钱还房贷”、“有多少店面关门,有多少年轻人越来越活不起,不敢结婚、不敢生娃、不想生娃” ……

面对哀鸿遍野的经济萧条,12月上旬的中央经济工作会议不得不承认中国经济面临“三重压力”。谁都明白,中国经济的三驾马车内需这一项是指望不上了。

对外贸易太多不确定性

从GDP的构成来看,2020年与2021年,中国来自对外贸易的产出占比都相当高。2020年中国进出口总额32万亿,相当于GDP总量的30%;2021年前三季度中国GDP总值82.31万亿元,中国贸易进出口总值达28.33万亿元,占GDP比重约29%。10月份进出口贸易继续增长,但11、12两个月预计可能有所回落,但这一比重可能没多大变化。问题是:世界各国尤其是欧盟、美国这两大经济体目前正被covid-19变种病 毒折磨得精疲力尽,与中国关系频生龃龌,这两大经济体都是中国前四大贸易伙伴之列,尤其是美国更是中国外贸顺差的主要来源。在海运费猛涨摊薄了进出口企业利润,加之未来的国际经济形势依然充满变数。2021年是否还能维持这种趋势,中国心里完全没有底。

对外贸易也是拉动中国经济的三驾马车之一,如果再熄火,中国经济前景实在太暗淡了。

中国对外资吸引力下降

中国对外资的吸引力一直存在,中国政府对此也很自信。据中国商务部发布数据,今年1月至9月,中国实际使用外资金额8595.1亿元,同比增长19.6%。美中贸易全国委员会发布的调查亦称超40%美企拟在未来一年加大在华投入。9月16日,中国美国商会主席葛国瑞在第17届中国国际中小企业博览会和首届中小企业国际合作高峰论坛上称,毫无疑问,在华美国企业将继续深耕中国市场。并称在该商会每年发布的《中国商务环境调查报告》中,过去5年,约60%的会员企业持续表示,中国是它们全球前三大投资目的地;过去5年,没有考虑将生产或采购转移到中国以外的国家和地区的会员企业比例始终保持在80%左右。

但是,2021年的国际局势如果要找一个词来形容,那就是“变”。9月份的预测说明的是以前的情况,而且中国美国商会发布的报告,主要是已经在中国境内投资的外商,不包括还未在中国投资的外商。

根据国际投资公司科尔尼(kearney)刚颁布的2021年度FDI信心指数报告,在covid-19疫情期间,全球主要的跨国公司对投资前景表现出消极的迹象,只有57%的投资者对全球经济怀有乐观态度,而在2020年,这一比例是72%。在投资信心发生变化的情况下,美国继续被评为最受信任的投资目标国,连续9年蝉联榜首。加拿大保持第二,德国排名第三,英国排名从2020年的第六名进位到第四名,日本从2020年的第四名下滑到第五,法国、澳洲、意大利排名紧随其后。中国(含香港)被意大利、西班牙等国赶超,从2020年的排名第8降至第12名。除了中国排名下滑以外,前十名国家几乎都没有变化,这反映出国际资本对发达经济体的关注。

三驾马车中的投资,包括中国政府、中国私人资本、外商投资这三部分。如今中国私企备受打击,能否持续保持投资是个大大的问号,新的外商投资如果对中国兴趣渐失,那就只剩下政府印钞投资了,但难题是,政府投资也得找到项目。

值得关注的是科尔尼报告指出的投资目标地选择的影响因素:1. 由于工业自动化程度正在加速,中国等市场的劳工红利优势正在下降(即劳动力工资正在上涨),对投资者吸引力将会降低;2. 物流成本提高,公司也倾向于将生产转移到离消费者市场更近的地区;3. 跨境数据限制对 FDI 有非常显着的影响,遵守投资国的数据法规已经付出了沉重的代价。此外,许多人担心数据民族主义(由民族国家采取行动以确保对数据的控制)可能会影响他们未来三年的投资。这三条中国都有份,而且不可能短期内改善。

中美经济关系是中国最重要的经济关系,习近平执政十年,前半截遇美国奥巴马、川普,后半截遇拜登,这三任总统任内,美国国内政治天地翻覆,外交政策更是毫无连贯性。中国对美国的认识与应对犹如坐过山车,晕头转向,无法把握。在中美贸易战开打之时,以为只要川普离开 白宫,一切好办,因此实施了“以拖待变”之策。北京没想到的是,对华一直友好的拜登入主白宫后,美国国内对华认识非复当年,白宫班子虽然对华政策一直主张接触、合作,但因气候峰会上中国在对欧美政府的首要议题气候变化上的实际不合作,导致美国终于将免除关税这一议题放进了冷藏箱。

本文只代表作者的观点和陈述。

(转自大纪元/责任编辑:刘明湘)

 

 

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