【新聞大家談】債務危機延至紅二代 索羅斯預言成真?

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【新唐人北京時間2021年09月08日訊】大家好,歡迎收看週三(9月8日)的《新聞大家談》。我是林瀾(主持人)。今天嘉賓為時事評論員秦鵬、謝田教授。

今日焦點:債務危機延至紅二代,歷史性時刻正來臨;樓價還能撐多久?恆大告急,地產企業集體爆雷;外匯儲備不夠用,中南海頭疼,索羅斯預言成真?

最近,中國房地產業負面消息不斷,首屈一指的恆大部分房地產項目停工,並首次對外界發布警告說,或許會出現債務違約。而有紅色權貴背景的房地產企業花樣年公司,其美元債券也被花旗等銀行拒絕作為質押物。

同時,未來一年,中國房地產企業的美元債面臨一波償付高峰期,這一次,傳說已久的灰犀牛會到來嗎?金融大鱷索羅斯從2005年就預言中國房地產泡沫會破滅,會不會成真呢?

【彭博:花旗、瑞信停止接受「花樣年」債券做質押】

美國彭博社引述知情人士報導,花旗和瑞信等銀行的私人銀行部門,將中國知名房地產開發企業「花樣年」的債券,定為「0貸款價值」,意味這些銀行的私人財富客戶,不能再用花樣年的債券做擔保,來取得抵押貸款。對此,花旗、瑞信和花樣年都拒絕評論。

花樣年控股是由前中共政治局常委、國家副主席曾慶紅的侄女曾寶寶1996年創辦,2009年上市,主要在深圳、成都等地開發房地產項目,曾寶寶一直是花樣年的執行董事和大股東。

數據顯示,目前,花樣年控股共存續11隻美元債,存續規模40.17億美元,其中13.5億的美元債將在一年內到期。在這11隻票據中,有6隻票息超過10%,最高票面利率高達14.5%。

不少分析人士認為,融資成本過高,可能侵蝕花樣年的盈利增長空間;另外土地儲備不足,可能難以支撐未來的增長;以及花樣年旗下地產的銷售數據下滑等負面消息,是導致今年5月以來,花樣年旗下多隻美元債價格下跌的部分原因。

雖然花樣年隨後多次回購美元債,試圖穩定市場信心。僅今年5月12日到18日,花樣年就在二級市場回購美元債2,760萬美元。但今年7月,國際風險評估機構惠譽和穆迪,仍然把對花樣年的評級展望,從穩定降為負面。

1. 謝教授,您認為花樣年被看空,最致命的原因是什麼?國際資本市場嗅到了哪些信號?

【多米諾骨牌?中資美債違約 創歷史新高】

過去,很多中國房地產企業,把美元債看成是萬能的融資工具,但現在卻可能「成也蕭何,敗也蕭何」。

今年8月,位居中國房地產開發企業前100名的「陽光100控股有限公司」宣布,公司2021年的一筆2億美元債券發生兌付違約,並同步觸發其餘3筆債券的交叉違約條款。受此影響,其2022年債券已經暫停買賣。

總體來看,整個中國房地產企業已經面臨償債的高峰期,今年下半年美元債的到期量為216億美元,而2022年上半年到期量高達341億美元。

如果再放大來看,包括各行業在內的中資美元債,2021年到期量高達1,919億美元,比2020年增長9%;2022年到期量高達2,473億美元,比2020年增長40%。中資美元債迎來風險高發期。

2. 秦鵬,今年中資美元債違約數量,現在已經創下歷史新高,截至7月底,共有59隻違約債券,給我們盤點一下他們的行業分布和違約的大背景?

【中共選擇性紓困 為何不救部分國企?】

我們看到,面臨違約風險的中國企業,受到區別對待。有的被政府出手相救,有的就放任自流。

比如,中國規模最大的不良債務管理公司「中國華融」資產管理,今年8月公布的虧損規模達到159億美元,而華融也是中國最大的海外債券發行商,目前有超過200億美元的未清償海外債務,最後國家資金出手紓困。

雖然細節還不清楚,但目前知道的是一些國有投資者,比如中信集團、中保投資都會補充華融的資本。但與此形成對比的是,對另一些同樣有外債的國企,中共就放手不管,比如北大方正和清華紫光。

3. 謝教授,您認為中共選擇性紓困的選擇標準是什麼?為什麼中共不敢放任這些企業外債違約?

4. 謝教授,過去一些投資者認為,中共會把國企和民營企業區別對待,只要是國企就會出手救場,為什麼這個傳說被打破了?

【「債務怪獸」恆大跌跌不休 面臨違約】

根據中共官方媒體的統計,今年前9個月已經有274家房地產公司發布破產文書,平均每天一家,而且其中不少是知名企業。

而中國最大的私營企業之一,房地產巨頭恆大集團,2020年的年報顯示,它的總資產2.3萬億元人民幣,其中負債總額為1.95萬億,其中有息負債就高達八千多億元。

恆大在中國境內的兩隻公司債週一(6日)遭交易所暫停交易,最大跌幅超過35%。離岸美元債持續暴跌,個別已經跌到逼近面值的兩成,持續向谷底滑落。

5. 秦鵬,謝教授,恆大債務危機如果引爆,將帶來哪些連鎖反應?您認為中共是否有意願、有能力救恆大?

【房地產寒冬來了? 樓價還能挺多久?】

過去2年,中國不少中小型房地產企業破產的時候,中共官媒新華社曾發表一篇文章說,小企業破產對整個房地產生態更健康,還引用經濟學家馬光遠的話說,只有當中國房地產企業100強破產比例明顯上升的情況下,才能認為市場「進入寒冬」。

而現在,我們看到這個比例正在上升。但現在,由於中共禁止樓價大幅下跌,一些降價拋售的房地產企業還遭到約談,所以樓市的降價拋售潮還沒有出現。

6. 謝教授、秦鵬,您認為這個局面能撐多久,大陸的樓價中長期會是什麼走向?

【索羅斯「預言」失靈? 這次或許不一樣】

據彭博社9月7日(週二)報導,金融巨鱷索羅斯最近批評資產管理公司貝萊德(又稱黑石集團)對中國的投資計劃,是把客戶的資金和利益置於風險之中。索羅斯認為,中國房地產市場正在醞釀一場巨大的危機。

索羅斯從2005年開始,就唱衰中國房地產市場,當時他說,美國的房地產泡沫會在一兩年內破裂,中國會在未來一年、兩年、最多三年(破滅)。

後來外界都看到,美國確實不出所料爆發了次貸危機,但中國的房地產市場卻仍然火熱了十幾年。

所以當這次索羅斯再次發表類似言論的時候,中國大陸一些分析人士嗤之以鼻,認為又是「狼來了」。

7. 謝教授、秦鵬,索羅斯當年為何預言落空?現在中國的經濟環境、國際環境是否和過去不同了?

有標準普爾的分析師盤點,發現今年即將到期的中資地產行業境外債券,大多數來自高風險的「投機級」和沒有評級的發行人。低評級發行人往往財務披露水平較低、透明度不高,他們可能會推升境外債券的違約風險。

8. 謝教授,今天中國房地產泡沫,到底是被誰吹到這麼大的?

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(責任編輯:劉明湘)

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